章林晓：地方债务增速惊人 土地财政结构需调整

　　截至2012年底，有2个省级、31个市级、29个县级、148个乡镇2012年政府负有偿还责任债务的借新还旧率超过20%。截至2013年6月底，地方政府债务总额为17.89万亿元，较2010年底增长66.93%，年均增长22.75%。

　　虽然如审计署新闻发言人所言，与一些国家政府债务主要用于消费性支出，缺乏自偿性特点不同，我国政府性债务主要用于经济社会发展和人民生活条件改善相关的项目建设，大多有相应资产和收入作为偿债保障，但问题在于这个偿债保障并非可以高枕无忧。

　　地方财政是名副其实的土地财政。不论是审计署2011年的地方债审计，还是2013年的审计，审计结果都提及了地方债务对土地出让收入的依赖程度较高问题。现在的麻烦就在于，在2013年土地出让金“大丰收”背景下，平台公司依然需要借新还旧。

　　麻烦更在于，2012年，中国M2/GDP之比已高达1.88倍，这意味着1元钱的货币供应，只能拉动五角三分的GDP。在资金使用效率如此低下的背景下，如果失去土地财政支撑，政府债务形成的建设项目，其未来的现金流和利润能否支撑得起偿债压力?

　　土地财政的“路径依赖”，在短期内不可能轻易摆脱，甚至还有可能面临更大压力。当前，土地财政的最大危害，并不在于地方在土地上“赚了钱”，而在于地方在土地上“送了钱”，在于土地财政上严重的“紧”“松”不公平。

　　工业用地价格低廉，可以说是众所周知。虽然2009年5月国土部《关于调整工业用地出让最低价标准实施政策的通知》规定，工业用地拟定的出让底价应按不低于实际各项成本费用之和的原则确定，但在许多地方的执行中实际并非如此。

　　商业用地成交价格，虽然看上去不低甚至很高，但与工业用地一样由于招商引资的需要，在高地价背后往往有着各种名目的财政奖励资金返还，地方政府有时也是赔钱的。这也是当前一些地方营业员比顾客多，但商贸综合体依然层出不穷冒出的奥秘之一。

　　工业用地成交价格远低于各项成本费用之和，商业用地成交价格虽然很高但背后奖励返还给企业的也多，土地财政真正赚钱的主要靠居住用地，这就是土地财政表面风光无限赚了个“盆满钵盈”，实际仍需“借新还旧”的根本原因。

　　地方债务增速惊人，从土地财政角度分析，与土地财政“紧”“松”不公平密切相关。土地财政仅仅在居住用地上赚钱显然已“独木难支”，土地财政的结构调整或许已刻不容缓。