孙宏斌以小博大吞下320亿绿城 融创“消化能力”待考

　　2014年4月，公司实现新增预订销售金额52.4亿元，合同销售金额49.2亿元(同比增长50%，环比增长20%)，合同销售面积约21.9万平方米，合同销售均价约22460元/平方米。在前4个月，融创销售额同比增长均超过20%。

　　融创去年的财报显示，公司2013年实现合约销售金额547亿元，超额完成全年450亿元的目标。同时，融创计划在2014年实现合约销售目标为650亿元，较上年增长19%。收入方面，2013年融创实现营收308亿元。在2010至2013四年中，公司营收同比增长分别为32.4%、49.1%、37.2%、27.9%。

　　不过，与之相对应的是，四年中融创的毛利率却在逐年下降。使得业内有分析认为，接手绿城后，融创未来可能面临更大的财务压力。5月19日，在两家公司发布拟收购股份公告之后，穆迪投资者服务公司便分析表示，拟收购事宜对融创方面具有负面信用影响。

　　其中，融创对绿城的投资将导致前者面临更大的财务压力，包括如果绿城开发大项目或其规模扩大，融创可能会需要追加资本。另外，若未来12-18个月融创取代九龙仓，成为绿城的大股东，这将不利于融创的评级。

　　对双方而言，接手绿城后如果不能实现双赢，不仅达不到救活绿城的目的，也将令融创当前高速增长的扩张模式自我终结。

　　面对外界的质疑，融创高层似乎信心满满。融创执行董事汪孟德表示，此次收购不会影响公司的管理和负债率控制，一切都在计划的预算范围之内。