进入2014年,中国房地产市场走向出现摇摆,包括王石、任志强在内的多个业内知名人士均对今年房地产市场持谨慎态度。虽然年初受春节档影响,房地产各类数据尚无参考价值,但与房地产关系最为密切的金融市场却持续释放利空讯息,不得不让人对目前居高不下的房地产市场抱怀疑态度。
美联储QE减码已上路
备受瞩目的美联储1月底会议纪要已于2月19日公布,会议再度确认了美联储继续缩减量化宽松(QE)购债措施的决心,并首度将可能提前加息这一状况提上议事日程。
美联储逐步退出QE对新兴市场产生巨大影响,目前土耳其、南非等国家已出现紧张趋势,作为新兴市场的代表——中国也将受到牵连,第一,跨境资金的 “大进大出”将加大原本缺乏稳定性的中国经济的复苏进程、货币操作及结构转型的压力;第二,QE退出将减少国际热钱流入中国市场,而暴利行业房地产将首当其冲;第三,QE退出将影响消费,削减政策将导致支出减少。
房地产信托兑付危机严重
虽然距离信贷危机已有数年时间,但金融危机并没有真正过去,只是进入了一个新阶段,即由危机刚发生时的加杠杆进入目前的全球去杠杆,而中国“4万亿”时期挖下的几十万亿连带债务空缺也已到偿还时期。存量债务问题使得金融机构面临压力明显扩大,而房地产成为最大“出血点”。
先是1月末的中诚信托“诚至金开1号”项目在面临违约之时的勉力刚性兑付,然后是2月吉林信托松花江77号联盛项目到期无法兑付本金,预计今年将有将超过1.2万亿信托项目到期。从2013年的信托违约事件中可以看出,隶属于房地产信托计划的占了近6成。信托业兑付危机将进一步推动行业内的两极分化,出现结构性调整。
央行重启正回购收紧资金面
2月20日,央行在公开市场进行了600亿元14天期正回购操作,这也是央行继11号以来进行的第二次正回购操作,而此前正回购操作暂停了8个月之久。另外值得注意的是,人民币对美元汇率中间价近期已经连续四个交易日持续回调,累计下跌184个基点。美联储退出QE引起包括中国在内的新兴市场汇率波动增大,若人民币出现持续贬值的态势,资金出现外流,央行的稳健趋紧货币政策实施将使得资金面转向紧张,资金面最宽裕时刻可能即将过去。
银行利润率下降明显,房贷优惠难以延续
2012年房地产市场回暖大潮中,银行房贷优惠扮演着重要角色,不过随着利率市场化程度的加深,宏观经济增速放缓,非金融机构依托互联网加快渗透银行业务领域,商业银行运行景气度已显著下降。目前银行业存款流失现象较为明显,上周末央行发布数据,1月人民币存款减少9402亿元,银行采取的提升存款利率、发行类余额宝产品等手段都直接给银行带来了资金成本上升的问题,随着压力增大,未来银行信贷投放能力将持续减弱。
2022-02-17 10:28
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